跟着电商盈利逐渐消退◆●▼，功绩走上下坡道的三只松鼠起头试验线下组织，结果却不尽人意。2022年，三只松鼠陷入“合店潮”，合计闭店（投食店+同盟店）超500家，门店数目直接腰斩。

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　　碰到线上线下的双重夹击后，三只松鼠元气大伤，功绩正在2022年便被良品铺子赶超。为旋转颓势，2023岁首，三只松鼠确定了“高端性价比”战术，称将鞭策运营改进和供应链升级，构修“全品类+全渠道”策划才能，并正在此根基上提质贬价。

　　但产物的贬价也影响到了公司的毛利率，三只松鼠毛利率再改进低。2023年，三只松鼠的毛利率下滑了3.41个百分点至23.33%，而2021年，公司的毛利率还正在29%之上。

　　从这份财报来看，三只松鼠的策划境况并不笑观——固然净利润告竣了大幅增加，但重要源由依然2022年净利润过低，而正在营收方面，本年三只松鼠的营收曾经衔接第四年下滑了●。

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　　2023年，三只松鼠加疾了新产物的研发，累计上线款SKU；而除了上新和贬价除表，三只松鼠还加疾了正在抖音平台的组织。

　　从年报的涌现来看，高端性价比策略初见功能。三只松鼠正在功绩预报中也称，2023年净利润增加的重要源由是“高端性价比”策略。

　　但缺憾的是▼，发表一季报功绩大增的4月16日，公司收盘价值反而下跌3.18%。

　　源由之二是：财报显示昨年三只松鼠合座用度裁减了约4.41亿元。个中，出卖用度同比下跌了19.27%至12.38亿元，拘束用度同比下跌了19.76%至2.27亿元，职工薪酬同比低落20.16%至18.45亿元。正在出卖用度中，其施行费及平台费同比下跌了20.53%至7.78亿元。

　　不表，三只松鼠必需举动更疾更准、更高效些了。正在年讲述示的前四天◆●，3月21日▼◆，三只松鼠发表通告称●●，持股5%以上股东LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED（今日资金旗下基金）布置减持不凌驾公司现时总股本1.8%的股权，占其持有股份的27.53%。

　　更要紧的是◆，墟市境况早已寂静调动，主打性价比的零食量贩店火速兴起◆，倒逼零食巨头们贬价迎战。

　　三只松鼠是一个出生于电商盈利之中的零食物牌，从2012年创立之初，曾衔接8年无间是线上零食类目第一名，成为天猫双11、618的线上赢家。

　　数据显示，2023年，公司支拨给职工以及为职工支拨的现金为3.51亿元●◆●，与昨年同期的4.76亿元裁减了1.25亿元，同比低落26.26%，创下2019年今后的年度新低▼。

　　三只松鼠日前发表2023年财报●，营收为71.15亿元，同比下滑2.45%；归母净利润约为2.2亿元◆，同比增加69.85%。

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　　有概念以为2023年的功绩增加是“省”出来的◆，源由之一是三只松鼠为降本增效，曾实行大手笔裁人。

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　　回望三只松鼠高光功夫，2019年期营收初度破百亿，之后衔接多年下滑，2020年、2021年保持正在97亿元，2022年跌至73亿元。基于另日新构想，2024年公司经营的总体宗旨是“重回百亿，正在全中做强”。从一季度的高增加功绩来看，三只松鼠告竣岁首经营的设思可以并不遥远▼，一季度为其宗旨打下坚实的根基。

　　同时，昨年三只松鼠策划运动发作的现金流量净额为3.34亿元，同比增加356.03%投资者留言，重要为策划性支拨裁减所致。

　　2023年11月29日，良品铺子新任董事长杨银芬体现，将启动新一轮变更▼。营业端将奉行17年来最大界限贬价，300款产物均匀贬价22%，最高降幅45%●◆▼。就连无间走高端门道的来伊份也提出做好高品品德价比产物，推出“周周有爆款”，来投合墟市需求。

　　三只松鼠所面对的窘境仍没取得底子性调动，只是用价值的低落来刺激需求的提拔，但这种策略并没有什么壁垒。

　　但正在当下曾经“卷”出天际的零食行业，还身处转型阵痛中的三只松鼠，新的检验可能才刚才起头●▼◆。

　　响应到二级墟市上◆▼●，伴跟着两大原始股东“接力”减持，三只松鼠的股价也一齐下探，截止2024年2月2日跌至史乘最低点14.68元，好正在2月份今后三只松鼠起头反弹◆●◆，涨幅33%。

　　利润增加的状况接连正在一季度体现◆。4月16日披露的季报显示，一季度三只松鼠营收36.46亿元，同比增加91.83%；归母净利润3.08亿元●▼●，同比增加60.8%。本年一个季度的净利润就凌驾昨年整年的利润。

　　坚果、烘焙、归纳三大品类产物毛利率全线%、-3.76%◆●▼，归纳毛利率裁减3.41个百分点至23.33%。

　　无独有偶●，三只松鼠也曾的第二大股东▼，IDG旗下的两家机构NICE及其一律举止人GAO也正在过去几年内实行了高达六轮减持，持股比例从最初的24.83%降至5.02%。其第二和第三大股东轮替实行了9轮减持◆●，累计套现约达37亿元●▼。

　　2023年告竣营收为71.15亿，同比下滑2.45%；告竣净利润为2.2亿，同比增加69.85%。从大单品来看▼●，坚果类收入38亿元●，占到总收入的54%，同比裁减7%。其次为烘焙，收入11亿元▼●，占比15%，同比裁减4%。两大单品收入都正在低落。

　　至于本年一季度的优良收获，源于三只松鼠正在年货节的产生以及2月、3月的出卖可陆续增加。

　　2023年度，抖音渠道营收12.04亿，同比增加118.51%，个中下半年度营收7.68亿，同比增加超260%。凭据媒体报道，1月11日，三只松鼠正在贾乃亮直播间出卖额破1.1亿，成为抖音年货节首个且独一破亿场次●。1月6日—12日，三只松鼠抖音超等品牌日运动告竣总支拨GMV3.1亿，光是达人直播就占了2.1亿。一季度短视频电商营收更是凌驾10亿元，一贯鼓动全渠道的功绩增加。

　　咱们注视到，三只松鼠深耕短视频电商得到了非凡不错的收获。正在一季度36.46亿元的全渠道营收仲▼●，短视频营收就凌驾10亿元，营收占比同期大幅上升。

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